的$中国海外宏洋集团(00081)$ 和 $中国海外发展(00688)$ $中国建筑(SH601668)$ 他们这一家子的家族生意◈✿✿。他们之间是什么关系呢？下面一张图可以看看◈✿✿：

　　怎么样？是不是看一眼就头疼脑热两眼发晕？也别扯什么子公司孙公司了◈✿✿，简单来说就是中建管中海◈✿✿，中海管宏洋◈✿✿。其中中海发展主要负责中海体系的一线及强二线地产业务祭亡灵杀手◈✿✿，宏洋主要负责中海体系的弱二及强三线城市（有人说宏洋是“三四线”布局◈✿✿，这个说法是不准确的◈✿✿，宏洋没有四线◈✿✿。宏洋选择城市很谨慎◈✿✿，截止2020年报仅进入了22个城市）

　　当然不是祭亡灵杀手◈✿✿！我在前一段落为啥把“中海体系”四个字加粗？就是为了特意把中海和中建区分开来◈✿✿。最近参加了一届ZF机关组织的篮球赛◈✿✿，邀请了部分企业来参赛◈✿✿，一共16支球队里有6支都是中建系的......中建一局 ◈✿✿、二局◈✿✿、三局的区域分公司◈✿✿，还有中建一局发展◈✿✿、区域分公司的第二分公司......因为我对他们公司感兴趣大发官方网站◈✿✿，于是就借机和他们探讨了一些业务方面的问题◈✿✿，辅以我之前查阅的一些资料◈✿✿，可以断言虽然中海是中建的子公司◈✿✿，但二者在地产业务上存在互相冲突的内部竞争关系◈✿✿！

　　早在2013年◈✿✿，中海控股股东中国建筑就宣布中建系整合正式拉开帷幕◈✿✿，拟将中国建筑房地产事业部雨润集团◈✿✿，◈✿✿、中国中建地产有限公司及中建国际建设有限公司运营的房地产发展业务注入中海地产◈✿✿。

　　2015年3月24日◈✿✿，中海地产发布公告表示“公司与中建股份已就拟注入资产达成协议◈✿✿，且买卖协议已于2015年3月24日订立祭亡灵杀手◈✿✿。”中海将收购中建股份全资附属公司的目标集团◈✿✿。该目标集团持有的相关物业项目位于中国北京◈✿✿、上海祭亡灵杀手◈✿✿、天津等27个物业◈✿✿，以及英国伦敦3个物业◈✿✿。公告显示◈✿✿，上述30个项目代价为18.24亿元◈✿✿。

　　收购完成后◈✿✿，中海方面也将承担目标集团欠付中建股份集团的中建股份股东贷款大发◈✿✿，全额约319.929亿元dafa娱乐经典官网◈✿✿！◈✿✿。代价及中建股份股东贷款总额相当于约人民币338亿元◈✿✿。中海方面表示◈✿✿，通过这次交易◈✿✿，中海将中建股份集团的直接经营房地产业务综合并入集团◈✿✿，加上中建股份不竞争承诺◈✿✿，从而使公司成为中建股份物业开发业务的骨干上市平台◈✿✿。

　　表面上看◈✿✿，至此同业竞争的难题似乎已得到了解决◈✿✿，但“不竞争承诺”终究只是一个承诺◈✿✿，细查公告我们可以发现◈✿✿，此次整合并不包括中建旗下工程局的地产业务——划出去的仅是直属于集团公司的部分◈✿✿，合并后中建旗下各个工程局仍然可以独立做地产◈✿✿！即使是对自己的“亲儿子”中海◈✿✿，中建也始终是留了一手的◈✿✿！

　　其实回顾一下中海的成长历程◈✿✿，我们不难找到这个问题的答案◈✿✿：中国海外发展有限公司于一九七九年在香港注册成立◈✿✿，一九九二年八月◈✿✿，公司在香港上市◈✿✿，首开中资企业以香港本地业务资产直接上市之先河◈✿✿。

　　对比一下◈✿✿，中国建筑于2007年12月8日才在北京成立◈✿✿，2009年7月29日◈✿✿，中国建筑股份有限公司才在主板上市大发官方网站◈✿✿。中海本来在改革开放初期是跑去香港搞海外工程代建赚外汇的◈✿✿，彼时内地也还没有商业地产可言◈✿✿，结果老一辈中海人自强不息◈✿✿，在香港地产业务做的风生水起祭亡灵杀手◈✿✿，内地房地产业商品化后也一马当先◈✿✿，已经蝉联了N年的地产上市公司利润王了dafa大发◈✿✿。

　　离家早◈✿✿，几十年过去了◈✿✿，原本的父子亲情早已淡漠◈✿✿；距离远◈✿✿，中建和中海一北一南相隔几千里◈✿✿，平时联系的也少◈✿✿；加上中海在香港发展的风生水起◈✿✿，很长一段时间里中海的上市公司市值都是高于中建的◈✿✿，“子贵母S”◈✿✿，中海哪里还记得起当年火车站台上大发官方网站◈✿✿，中建拎着橘子◈✿✿、颤颤巍巍的背影呢？

　　从中海后来的发展回过头看◈✿✿，中建当时的留一手似乎很有“先见之明”◈✿✿。2015年中海和中建地产合并时祭亡灵杀手◈✿✿，中海原孔姓老总以提前退位为条件◈✿✿，换取自己一手提拔的郝JM接任董事长◈✿✿。郝接任后一段时间◈✿✿，大量原中建地产系的管理人员离职◈✿✿，原因不言而喻◈✿✿。

　　合并后◈✿✿，来自中建并获任新中海地产总经理的陈谊也在2016年1月19日公告离开了中海◈✿✿，彼时距合并发生尚不足一年◈✿✿，走时的他也只留下一句悲壮的“忠义二责已了”◈✿✿。（郝之后颜建国从龙湖回来接任董事长大发app唯一官网入口◈✿✿，◈✿✿，此后中建和中海的关系密切了很多◈✿✿，颜曾在中海地产任副总◈✿✿，后至中建集团任办公厅主任◈✿✿，颜的中建履历应当也是他上位的重大加分项）

　　在这样的背景下◈✿✿，我们也不难理解中建和中海的地产业务各自发展甚至互为竞争了◈✿✿。那么目前中建旗下那些工程局的地产业务发展到什么水平了呢？我们可以看下表◈✿✿，以下是中建披露的各主要子公司2021年半年报的盈利情况◈✿✿：

　　中国建筑半年报中披露的地产业务毛利是367亿元◈✿✿，其中刨除中海发展的310亿毛利中建集团◈✿✿，◈✿✿，剩余部分57亿◈✿✿，但我个人认为这个统计数据或许不甚准确◈✿✿。如同主要利润来源为地产的中国建筑◈✿✿，中南建设◈✿✿，绿地控股等企业都被分类为“建筑业”一样◈✿✿，中建旗下的工程局或许也有部分地产业务利润被分类为建筑业务◈✿✿。

　　各工程局的细分盈利情况报表里没有进一步披露祭亡灵杀手◈✿✿，但我们可以从逻辑上来推论◈✿✿：中建的建筑业务以房建为主◈✿✿，房建业务的毛利率一般只有个位数◈✿✿，刨除销售成本管理费用及税费后大发官方网站◈✿✿，净利率能有3%都谢天谢地了◈✿✿；而以中建的管理水平和资金成本◈✿✿，旗下优质工程局如三局八局等地产业务做到8%的净利润率应该不是难事（我说的是之前大发app◈✿✿！◈✿✿，未来两年能在保持规模的情况下做到8%当年结转净利润的地产企业估计凤毛麟角了）

　　是选择更低的净利率◈✿✿，给人垫资还要当孙子做乙方（房建）？还是自己建房子自己卖◈✿✿，赚取更高的净利润率（地产）？这个用脚想都知道吧◈✿✿！

　　半年报中建各个工程局的净利润规模达到了155亿元◈✿✿！如果应归属于地产部分的净利润按50%比例估算祭亡灵杀手◈✿✿，约为77.5亿元◈✿✿，这个规模在2021年所有AH上市地产公司半年报中可以排进前十◈✿✿！

　　从历史利润情况来看◈✿✿，中建和中海的地产业务内部“养蛊”不仅没有削弱各自的竞争力◈✿✿，反而使各自在地产业务上都取得了较好的成绩◈✿✿，过往的内部竞争起到了促发展的作用◈✿✿。但公司发展永远需要展望未来◈✿✿，当前“稳地价◈✿✿、稳房价◈✿✿、稳预期”的调控不断深入◈✿✿，1-10月地产公司的售价◈✿✿、销售量普遍下滑◈✿✿，尤其是下半年◈✿✿，即使是中海宏洋这样的优质地产企业◈✿✿，10月单月销售额仍同比下滑49%◈✿✿！2021年或许只是地产“双降”元年◈✿✿，在行业长期下行的背景下◈✿✿，进一步整合内部资源◈✿✿、提高行业竞争力或许是一个明智的选择◈✿✿。

　　虽然这种“内部竞争”的情况在中铁◈✿✿、中交等同类型公司中也存在◈✿✿，但中建中海与中交绿城等又有着明显的差异◈✿✿。譬如中建对中海的持股比例（61%）远大于中交对绿城的持股比例（25%）◈✿✿，中交对绿城是联营◈✿✿，中建对中海是妥妥地控股◈✿✿；中建中海有40多年的历史渊源大发官方网站◈✿✿，中交绿城不过几年时间◈✿✿；中海长期蝉联利润王（2021半年归母190亿）◈✿✿，利润规模几乎是绿城（24亿）的10倍…如果都要对地产业务进行整合◈✿✿，中建应是当仁不让的先锋◈✿✿。

　　2021年11月17日◈✿✿，中建集团发布公吿◈✿✿，原总经理郑学选获委任为中国建筑新一任董事长◈✿✿、党组书记◈✿✿，“新官上任三把火”◈✿✿，近期我也将通过上交所互动易平台提出建议◈✿✿：进一步整合集团旗下地产业务◈✿✿，提高行业竞争力与地产下行周期应对能力◈✿✿。虽然可能得到的只是“感谢您的建议”之类的官方回复◈✿✿，但作为小股东◈✿✿，发声是我们的权利◈✿✿！“我为自己代言大发app官网下载◈✿✿！”