最近ღღ，“杭州六小龙”火出了圈ღღ，成为资本市场的关注热点大发app唯一官网入口ღღ。首款国产3A游戏《黑神话ღღ：悟空》的出品公司游戏科学ღღ，国产开源大模型DeepSeekღღ、春晚扭秧歌机器人的宇树科技ღღ，杭州的科技型企业走到了世界的聚光灯下ღღ。

　　安防龙头海康威视也在杭州ღღ，相比这些“科技新贵”ღღ，作为一家成立已24年的老牌科技公司ღღ，海康威视（002415.SZ）业绩承压之下ღღ，正通过分拆子公司上市来优化资本结构和增强市场竞争力ღღ。

　　历经11个月之后ღღ，上个月ღღ，海康威视旗下杭州海康机器人技术有限公司（下称“海康机器人”）终于完成了深交所的意见落实函回复ღღ，也预示着海康威视“A拆A”将再添一员ღღ，“海康系”上市公司将增至3家ღღ。此前ღღ，排在海康威视八大创新业务板块首位的萤石网络（688475.SH）ღღ，2022年12月28日已在科创板上市ღღ。

　　自2010年5月上市后ღღ，海康威视的股价上演了十年十倍的神话ღღ。从一个名不见经传的小小板卡销售商ღღ，发展成千亿市值的第一大安防上市公司ღღ，还曾将创始人龚虹嘉送上香港首富的位置ღღ。

　　截至2月27日ღღ，海康威视股价30.95元/股ღღ，市值2858亿元ღღ；萤石网络股价39.49元/股ღღ，市值311亿元ღღ；海康机器人暂未披露融资金额ღღ，“海康系”资产版图还在不断扩大ღღ。

　　我国机器视觉产业于1990年前后ღღ，以代销海外产品起步ღღ，进入21世纪ღღ，各公司才陆续走上自主研发之路ღღ。虽然起步较晚ღღ，但经过二十年奋力追赶ღღ，国内外差距已经快速缩小ღღ，其中最为著名的当属海康威视ღღ。

　　在智能家居赛道中ღღ，安防大厂海康威视发力的并不算太晚ღღ。2013年ღღ，国内正掀起一波“智能硬件”之风ღღ，诸多企业纷纷加码布局ღღ，海康威视也不甘落后ღღ。依托旗下海康机器人ღღ，占据着全球约三成的视频监控设备市场ღღ。

　　海康机器人IPO的启动时间可追溯至2021年12月ღღ，海康威视公告称ღღ，将拆分子公司海康机器人在境内上市ღღ。2023年3月ღღ，海康机器人上市申请获深交所创业板受理ღღ；当年5月和8月对问询函进行两轮回复ღღ；2024年1月15日收到审核中心意见落实函ღღ，停滞一年之后ღღ， 今年1月才完成回复ღღ。

　　《招股书》显示ღღ，2020年-2022年及2023年1-6月ღღ，海康威视及其下属企业优衣库百度云ღღ、中国电科下属企业一直位于海康机器人前五大客户之列ღღ。二者同样是海康机器人主要供应商ღღ。这也令海康机器人的经营独立性受到外界质疑ღღ。

　　在深交所的问询中ღღ，行业波动对海康机器人业绩的影响是常被关注的问题ღღ。海康机器人2019年ღღ、2020年ღღ、2021年营收分别为9.4亿元ღღ、15.25亿元ღღ、27.68亿元ღღ。

　　但高增长没有延续ღღ。2022年-2024年1-9月ღღ，海康机器人营收分别为39亿元ღღ、49.1亿元和 42.1亿元ღღ。2023年ღღ，其营收增速已经放缓至25%ღღ，公司称下游行业主要细分应用领域增速放缓以及部分细分领域进入存量竞争阶段ღღ，使得竞争进一步加剧ღღ。2024年1-9月营收同比增长19.41%ღღ，而归母净利润同比下降29.78%ღღ，主要原因在于销售费用和研发费用的持续上升所致ღღ。

　　此外ღღ，海康机器人的经营性现金流面临一定的压力ღღ，2021年ღღ、2022年及2023年1-6月ღღ，经营活动现金流量净额为负ღღ。

　　目前ღღ，海康机器人有2个直接控股股东ღღ。其中海康威视持股60%ღღ，青荷投资持股40%ღღ，后者为海康威视“跟投计划”对创新业务进行跟投的持股平台ღღ。

　　作为海康威视分拆的子公司ღღ，2022年ღღ，萤石网络率先上市ღღ。2013年ღღ，海康威视创立“萤石”智能生活品牌ღღ，并设立了互联网业务中心ღღ，这是萤石网络的前身ღღ。两年后ღღ，海康威视出资设立萤石有限ღღ，注册资本为100万元ღღ。自此ღღ，萤石网络正式入局智能家居赛道ღღ，期间推出了多款摄像机ღღ、指纹锁等ღღ。

　　萤石网络主营业务为智能家居产品ღღ、云平台服务和计算机软件三大类ღღ，具体产品有室内室外云台机ღღ、室内防水机ღღ、智能猫眼大发app唯一官网入口ღღ、智能门铃ღღ、扫地机器人ღღ、儿童可视手表等ღღ。

　　萤石网络近年来营收虽能保持正向增长ღღ，但净利润增速并不稳定ღღ。2022年-2024年ღღ，营业总收入43.06亿元ღღ、48.4亿元ღღ、54.42亿元ღღ，分别同比增长1.61%ღღ、68.8%ღღ、12.41%ღღ；同期ღღ，归母净利润3.33亿元ღღ、5.63亿元ღღ、5.04亿元ღღ，分别同比下降26.1%大发app唯一官网入口ღღ、增长68.8%ღღ、下降10.52%ღღ。

　　公司解释称ღღ，2024年萤石网络不断推出有竞争力的产品ღღ，持续拓展和优化境内外渠道建设ღღ，整体营收得以稳健增长ღღ；但新拓展的智能新品尚处于前期市场建设阶段ღღ，各项营销费用投入有所加大ღღ，归母净利润同比有所下降ღღ。

　　华安证券认为ღღ，机器人ღღ、智能穿戴业务是萤石网络的高增业务ღღ。机器人业务当前主打清洁机器人ღღ，2024年下半年公司另孵化智能穿戴业务ღღ，以视觉AI交互切入老人看护场景ღღ；同时ღღ，云服务业务预计在这一年to B端增长快于to C端ღღ。

　　知名经济学家宋清辉介绍ღღ，“分拆上市有利有弊ღღ，从‘利’的方面来讲ღღ：可以拓宽融资渠道ღღ、获得股权二次溢价等ღღ，从‘弊’的方面来讲ღღ：分拆上市可能会摊薄母公司来自子公司的利润ღღ，同时减少母公司对子公司的控制权ღღ。‘A拆A’政策和规则可依ღღ，相对容易ღღ，但是时间成本较高ღღ。”

　　此外ღღ，去年11月29日ღღ，“海康系”投资的联芸科技（688449.SH）在科创板上市ღღ。联芸科技成立于2014年ღღ，是一家提供数据存储主控芯片ღღ、AIoT信号处理及传输芯片的平台型芯片设计企业ღღ。海康威视和海康科技分别持有联芸科技17.55%ღღ、11.7%股份ღღ，分别为第二ღღ、第三大外部股东ღღ，“海康系”合计持股高达约29.25%ღღ。按照2月27日收盘268亿元市值计算ღღ，“海康系”账面价值约78.39亿元ღღ。

　　除海康机器人以外ღღ，安防龙头海康威视通过子公司ღღ，如萤石网络ღღ、海康微影ღღ、海康汽车电子ღღ、海康存储ღღ、海康消防ღღ、海康睿影和海康慧影等ღღ，构建了一个强大的创新业务阵营ღღ。这一部分业务在2023年为海康威视贡献了185.53亿元的总收入ღღ，占公司整体收入的20.77%ღღ。

　　过去十多年来ღღ，海康威视营收呈现出强劲的增长态势ღღ。遗憾的是2022年失速ღღ，净利润更是首次下降ღღ。与此同时ღღ，又将其高速发展的创新业务剥离ღღ、分拆ღღ。

　　2022年海康威视业绩大变脸ღღ，净利润同比下跌23.65%至128.3亿元ღღ，这是其上市12年以来的首次下滑ღღ。2023年ღღ，在市场恢复的情况下ღღ，海康威视的业绩迎来增长ღღ。当年ღღ，公司的营收和净利润分别为893.4亿元ღღ、141.08亿元ღღ，同比增长7.42%ღღ、9.89%ღღ；不过ღღ，好景不长ღღ，2024年业绩再度承压ღღ。

　　2024年ღღ，营业总收入达到924.86亿元优衣库百度云ღღ，同比增长3.52%ღღ，净利润为119.59亿元ღღ，同比下降15.23%ღღ。2024年初ღღ，海康威视的长期借款和短期借款合计110.59亿元ღღ，到了2024年三季度末ღღ，这一指标已经降至65.73亿元ღღ，降幅达44.86亿元ღღ。在此背景下ღღ，公司的负债率改善ღღ，降低至32.96%ღღ。

　　分拆单季度业绩来看ღღ，海康威视只有在一季度实现了净利润的小幅同比增长ღღ，二季度ღღ、三季度ღღ、四季度的净利润均同比下滑ღღ，分别下降10.73%ღღ、13.37%ღღ、26.74%ღღ，连续三个季度下滑ღღ。

　　分地区来看ღღ，国内业务增速下降ღღ，海外市场稳步增长ღღ，公司称将持续聚焦技术创新ღღ，努力提升运营效率ღღ，推进公司业务稳健发展ღღ。

　　香颂资本董事沈萌认为ღღ，海康威视的主业被美国制裁ღღ，受到很大影响ღღ，但其内部的其他业务板块与制裁关联不大也被波及ღღ，因此对独立板块进行分拆大发app唯一官网入口ღღ，有利于将制裁影响最小化ღღ，为其他板块的成长提供更好的基础ღღ。同时在分拆后ღღ，海康威视可以继续孵化新的业务项目ღღ，形成良性循环ღღ。

　　另外ღღ，海康威视二级市场表现难言乐观ღღ。2021年其市值高峰达到6450亿元ღღ，近年来整体低迷ღღ。2月21日2024年报发布之后ღღ，股价持续下行ღღ，截至2月27日报收30.95元/股ღღ，市值跌破3000亿元ღღ。

　　安防行业竞争日益白热化ღღ，海康威视也在努力寻找出路ღღ。一方面加大研发投入ღღ，试图通过技术创新重新夺回市场话语权ღღ。在技术创新方面ღღ，海康威视依托在安防领域的深厚积累ღღ，积极拥抱人工智能时代ღღ。公司结合自研的多模态大模型和智能计算硬件平台ღღ，对智算ღღ、智存ღღ、智搜ღღ、智用等产品进行了全面升级ღღ。

　　此外ღღ，海康威视还发布了多模态大模型文搜存储系列产品ღღ，如文搜NVR和文搜CVRღღ。这些产品将大参数量ღღ、大样本量的图文多模态大模型与嵌入式智能硬件深度融合优衣库百度云ღღ，使得安防录像回溯不再局限于传统时空ღღ、报警等检索方式ღღ，提升了目标和事件的查找效率ღღ。

　　券商机构也保持乐观的态度ღღ。申万宏源研究指出ღღ，海康威视目前已在能源ღღ、工业ღღ、农业等行业形成标杆案例ღღ。考虑到AI+全感知下游场景较为分散ღღ，形成规模化收入仍然需要一段时间ღღ。另一方面宏观支持政策陆续出台ღღ，财政压力缓和ღღ，有望拉动需求显著修复ღღ。宏观压力最大的期间已过ღღ，后续业绩逐季好转可期ღღ。

　　作为海康威视曾经的第一大股东ღღ，著名科技企业家龚虹嘉甚少出现在公众视野中ღღ。不过优衣库百度云ღღ，被业界津津乐道的是ღღ，海康威视曾将其送上香港首富的位置ღღ，而龚虹嘉也因此获得超过两万倍收益ღღ，还获得“中国孙正义”的称号ღღ。

　　龚虹嘉作为一名天使投资人在国内风投界并不显山露水ღღ，网络上有很多关于他的标签ღღ，“最牛天使投资人”ღღ、“A股套现王”ღღ、“中国版孙正义”......

　　被称为“最牛天使投资人”ღღ，是因为龚虹嘉在很多硬科技项目投资中ღღ，前期结果不明显ღღ，后来不断追加投资ღღ，投成了大股东ღღ，部分项目也有了不错的回报ღღ。他曾公开分享ღღ，自己投资有一个“三不”原则ღღ：“别人不想做ღღ、不好做ღღ、不敢做的事情ღღ，我们才可以去做ღღ。”

　　其中ღღ，潜伏海康威视的故事便为人所津津乐道ღღ。可以说ღღ，没有当初龚虹嘉的支持ღღ，恐怕就没有如今的海康威视ღღ。

　　龚虹嘉于1964年出生于湖北省一个普通家庭中ღღ，从小的梦想是可以当记者或是律师ღღ。后来由酷爱文学的文科生变成了理科生ღღ，就读了计算机专业ღღ，毕业于华中科技大学ღღ。

　　在这所大学他结识了同学陈宗年以及胡扬忠（现分别任海康威视董事长及总经理）ღღ。离开学校后ღღ，龚虹嘉在广州和香港等地从事电子产品贸易ღღ，通过几年的拼搏ღღ，赚到了第一桶金ღღ。胡扬忠以及陈宗年毕业后ღღ，都在中国电子科技集团公司第五十二研究所工作ღღ。

　　三位校友有着共同的创业激情和理想ღღ，一起成立了海康威视ღღ，这三人曾被称为海康威视“三剑客”ღღ。彼时ღღ，海康威视注册资本500万元ღღ，其中龚虹嘉出资245万元ღღ，持股49%ღღ。

　　随后ღღ，在龚虹嘉的帮助下ღღ，海康威视拥有了自己的H.264算法标准软件ღღ，摆脱了对外部软件的依赖ღღ，不必再向软件的专利方支付软件使用许可费用ღღ。

　　2010年5月28日ღღ，海康威视正式登陆A股ღღ。彼时ღღ，龚虹嘉持有1.24亿股ღღ，占比降至24.8%ღღ，其妻子陈春梅间接持有3.42%的股权ღღ。海康威视上市后ღღ，迅速成长为业内翘楚ღღ，业绩保持连续十多年的高增长ღღ。此后龚虹嘉身价不断攀升ღღ，还成为各类富豪榜的常客ღღ。

　　不过ღღ，限售股解禁后ღღ，龚虹嘉就开始了减持动作ღღ。据海康威视公告披露ღღ，从2011年开始至2018年ღღ，龚虹嘉至少减持海康威视股权21次ღღ，累计套现金额达146亿元ღღ。另据新媒体“市界”统计ღღ，截至2021年3月ღღ，龚虹嘉和陈春梅累计减持套现约280亿元ღღ，且累计获得分红超64亿元ღღ。粗略算下来ღღ，龚虹嘉当年对海康威视的投资ღღ，回报已超2.8万倍ღღ。

　　据披露ღღ，龚虹嘉减持所获资金主要用于生活和投资ღღ，投资的领域主要为健康ღღ、环保ღღ、教育等产业ღღ，也有部分天使投资ღღ。

　　Wind最新数据显示大发app唯一官网入口ღღ，2022年之后龚虹嘉没有继续减持ღღ，截至2025年1月17日ღღ，龚虹嘉持有海康威视10.42%股份ღღ，为第二大股东ღღ，持股部分的价值约为271.43亿元ღღ。

　　2014 年ღღ，龚虹嘉创办深圳嘉道谷投资ღღ，以及联合创办嘉豪投资ღღ。在龚虹嘉的投资版图中优衣库百度云ღღ，海康威视只是冰山一角ღღ。天眼查显示ღღ，龚虹嘉创立和投资过27家企业并担任董事或董事长ღღ，涉及领域从干细胞ღღ、基因ღღ、中药材到土壤治理ღღ。其中有几个项目颇为知名ღღ，比如ღღ，星云梦科技大发app唯一官网入口ღღ、颜店ღღ、博雅基因ღღ、中源协和ღღ、永泰红磡ღღ，富瀚微等ღღ。

　　据不完全统计ღღ，除了海康威视大发app唯一官网入口ღღ、萤石网络ღღ、联芸科技ღღ，龚虹嘉还主导多个项目的投资ღღ，收获了众多IPOღღ，至少投资过9家上市公司ღღ。

　　2000年ღღ，中国第一家中概股亚信（已私有化退市）在美国纳斯达克上市ღღ，龚虹嘉是背后的重要股东ღღ；龚虹嘉于2004年投资的国产芯片公司富瀚微（300613.SZ）ღღ，2017年在深交所上市ღღ，龚虹嘉获得了超千倍的回报ღღ；2005年投资的联合光电(300691.SZ)ღღ，也于2017年A股上市ღღ；2020年ღღ，肿瘤基因检测企业泛生子(GTH.Oღღ，已退市)和芯片企业芯原股份（688521.SH）分别在纳斯达克和科创板上市ღღ，龚虹嘉均获得了超百倍的回报ღღ；2021年龚虹嘉夫妇通过深圳嘉道谷投资入主上市药企中源协和（600645.SH）ღღ。

　　2018年ღღ，龚虹嘉ღღ、陈春梅夫妇以590亿元财富位居《胡润百富榜》第31位ღღ。2019年ღღ，又以财富值650亿元ღღ，排名第34位ღღ。2020年ღღ，他们夫妇财富值再度增长到700亿元ღღ，名列百富榜前列ღღ。而在2021年11月4日公布的《福布斯中国内地富豪榜》中ღღ，龚虹嘉凭借着953亿元的财富名列前茅ღღ，并赢得了“香港首富”之位ღღ。

　　在2022年《福布斯全球亿万富豪榜》上ღღ，龚虹嘉家族财富为132亿美元ღღ，约合人民币890亿元ღღ，远超一众创业大佬ღღ，比如他的湖北老乡雷军（117亿美元）ღღ，以及互联网大佬黄峥ღღ、王兴ღღ、刘强东等ღღ。

　　随着海康威视市值的滑落ღღ，龚虹嘉的财富值也受到了影响ღღ。2024年1月15日ღღ，龚虹嘉家族以655亿元人民币的财富ღღ，在《胡润全球富豪榜》中排名第257位ღღ。通风排烟设备dafa大发复地集团ღღ，dafabet大发手机版官网下载ღღ，大发888黄金版手机appღღ，dafa大发ღღ，恒大集团ღღ，